自2021年以來，在短短半年的時間里，物流行業(yè)多次成為資本關注的焦點。先是順豐控股(002352.SZ)等大型物流企業(yè)業(yè)績虧損，再有不少物流公司紛紛投入二級市場的懷抱，以解決融資問題。
難道物流行業(yè)的天花板來臨，整個行業(yè)將要進入下行周期?
為何又有眾多物流企業(yè)選擇這個時間謀求上市?
物流企業(yè)人力成本增長
2020年以來，物流企業(yè)迎來了一輪新的業(yè)務增長。如在電商物流方面，隨著電商交易量的持續(xù)增長，以及直播電商等新的電商模式的興起，快遞業(yè)務量迅速增加，單看快遞數(shù)量的話，以“四通一達”為代表的電商物流可謂是捷報頻傳。
然而，快遞量的增多并沒有給這些物流企業(yè)帶來同等規(guī)模的業(yè)績增長。自順豐控股2021年第一季度凈虧損9.89億元后，“四通一達”也紛紛交出了一份不太好看的一季報。
第一季度，申通快遞(002468.SZ)實現(xiàn)凈虧損8952.15萬元，同比盈轉虧;
圓通速遞(600233.SH)雖然凈利潤同比增36.69%，但其增幅小于其營業(yè)總成本62.12%的增幅;
中通快遞(02057.HK/ZTO.NYSE)雖然凈利潤同比增42.40%，但營業(yè)成本卻增73.59%;
韻達股份(002120.SZ)雖未虧損，但凈利潤同比降31.57%;
2021年6月8日才披露財報的百世集團(BEST.NYSE)一季度虧損額有所收窄，但也凈虧損6.18億元。
不難看出，至少在第一季度，電商快遞的表現(xiàn)都不好，而出現(xiàn)這一情況的原因自然與成本增長有關，其中，人力成本的增長是個重要因素。
電商快遞人力成本的增長不難理解，隨著業(yè)務量的加大，快遞運輸和配送所需投入的人力也要相應增加，特別是春節(jié)期間，為響應就地過年的號召，各大電商物流企業(yè)紛紛采用大量補貼的方式確保春節(jié)期間的人力供應，在快遞單價沒有明顯增長的情況下，這一特殊情況令這些企業(yè)一季度的成本進一步增長。
人力成本的增長并不只存在于2C的電商快遞上，據中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的2021年物流企業(yè)營商環(huán)境調查報告，2020年50.8%的被調查企業(yè)出現(xiàn)了成本增長的情況，其中12.1%的企業(yè)成本增長超20%;剩下的企業(yè)中，只有24.2%的企業(yè)實現(xiàn)了成本下降。
根據該報告，被調查物流企業(yè)中因人力成本導致的成本增長有81.5%，是最主要的增長因素;其次，因資金成本導致成本增長的有45.2%;因干線運輸成本導致成本增長的有39.5%;因配送成本造成的成本增長的有35.5%;因管理成本增長的有28.2%。
可以看到，雖然各物流企業(yè)成本增長的原因不盡相同，但人力成本正成為絕大多數(shù)物流企業(yè)降本增效的首要阻礙因素。
此外，中國當前的人口紅利雖然還在，但不可否認的是，中國的人力成本越來越高。
一方面，員工薪酬逐年攀升，順豐控股、四通一達等知名2C物流企業(yè)2021年第一季度業(yè)績均不同程度下降部分原因就在于此;另一方面，即便提高薪酬待遇，物流企業(yè)招人的難度也在增加。
據該報告，當前基層駕駛員、裝卸工成本正以每年10%的幅度增長，然而依然存在缺口，產生這一情況的原因之一就是年輕駕駛員、裝卸工越來越少，存在“后繼無人”的隱患。
除此之外，還有房租成本、倉儲成本、用地成本等成本因素正在阻礙著物流企業(yè)的業(yè)績增長，如何降本增效是當前物流企業(yè)的痛點和難點。
供應鏈與物流科技成為當前物流企業(yè)的“遠方”
如何降低成本本來就是企業(yè)經營中無法避開的難題，突發(fā)事件對行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展總會帶來影響，2020年的公共衛(wèi)生事件更加堅定了企業(yè)尋求轉變以進一步降低成本的決心。
為了降低成本，物流企業(yè)雖然各自的方式不同，但總的來說可以歸結為以下幾種方式：
一是改善運營模式，優(yōu)化運作流程，減少或節(jié)約不必要的開支，從制度層面降本增效;
二是優(yōu)化人員結構，必要時根據實際情況裁員;
三是通過企業(yè)協(xié)同的方式縮減中間環(huán)節(jié)，其中加強與上下游企業(yè)的合作降低產業(yè)鏈、供應鏈成本是眾多物流企業(yè)的共識;
四是加大信息化、機械化、智能化設施設備投入，在倉儲等部分場景逐步替代人工。
不難發(fā)現(xiàn)，前兩種方式都是企業(yè)生產經營中常見的降低成本的方式，能夠代表物流企業(yè)當前的發(fā)展趨勢的，后兩者方式正成為企業(yè)發(fā)力的新方向。
在供應鏈方面，物流本身就是供應鏈的一個環(huán)節(jié)，在以往的物流運輸工作中，物流企業(yè)由于與上下游存在信息不同步，不對稱等問題，經常出現(xiàn)運力倉儲力閑置、或分配不均等問題，在物流活動中出現(xiàn)大量資源浪費，導致成本增加，這就要求物流企業(yè)加強供應鏈管理。
如今，已有物流企業(yè)不僅在供應鏈管理上取得成效，還通過供應鏈服務獲得營收，通過提供供應鏈一體化服務實現(xiàn)業(yè)績增長。
據招股書，自2017年向外部客戶提供解決方案和服務以來，截至2020年，京東物流來自外部客戶的收入已達46.1%，收入貢獻超過100萬元的一體化供應鏈客戶達2306家，較2018年增超1倍。
同時，僅靠企業(yè)制度、價值觀約束以及從業(yè)者個人意識對降本增效的幫助十分有限，且主觀性較強，實際效果難以把控，通過科技手段在客觀上進行降本增效更為有效。
在物流科技上，當前物流企業(yè)投資重點是在無人化倉儲和軟件系統(tǒng)上，通過人工智能、機器人等智能設備提高倉儲能力，并且通過軟件系統(tǒng)提高管理、統(tǒng)籌和監(jiān)控預警能力，盡可能減少不必要的資源閑置與浪費。
由此產生了另一個問題，就是物流無論是供應鏈建設還是物流科技建設，都需要大量的資金支持，而據2021年物流企業(yè)營商環(huán)境調查報告，當前物流企業(yè)可以說是融資難。
物流企業(yè)迎來上市潮
當前物流企業(yè)雖然也可以通過多種融資方式解決資金需求，但融資渠道單一的問題仍需解決。
據中國物流與采購聯(lián)合會的數(shù)據，2020年只有27.6%的企業(yè)無融資需求，在物流企業(yè)當前的投資需求中，土地、土建和倉儲設施投入，數(shù)字化、智能化改造，新車輛、飛機、輪船等運輸工具和添置機械化、自動化設備排名前三。物流企業(yè)由于回款周期長等原因，在業(yè)務量大增，各項成本高企的當下，現(xiàn)金流本就承壓，如今物流企業(yè)又要面臨數(shù)智化轉型的難題，資金壓力更加突出。
然而，當前物流企業(yè)的融資方式仍以銀行貸款為主，但獲取貸款并不容易：
一方面，很多中小物流公司存在固定資產少，抵質押擔保融資受限等問題，從銀行等傳統(tǒng)金融機構獲得融資的難度大;
另一方面，銀行貸款審批流程較長，貸款周期長。雖然國家已經出臺了一系列政策幫助中小物流企業(yè)解決融資難問題，但融資問題依然是阻礙物流企業(yè)轉型的一個大問題。
在這種背景下，物流行業(yè)迎來了IPO上市潮。
2020年上半年，東航物流、京東物流、滿邦集團、福佑卡車分別在上海、香港、美國上市，安能物流、日日順等物流企業(yè)也已遞交了招股書。
2021年6月30日，順豐同城也在港交所交表。
此外，燕文物流也于7月1日完成創(chuàng)業(yè)板上市輔導。
大量物流企業(yè)在近期扎堆上市的背后，是物流行業(yè)加速變革。通過招股書不難發(fā)現(xiàn)，如今物流行業(yè)正在由散亂小向規(guī)?；?、集中化轉變，大量物流企業(yè)急于通過上市解決融資問題就是要搶在這個規(guī)?；?、集中化的行業(yè)拐點到來前，及時獲得融資以完善其數(shù)字化、智能化建設。能夠及時完成上述任務的企業(yè)也將給投資人帶來回報。
隨著智慧物流的滲透率不斷提高，智能化硬件設備的不斷投入使用，以及部分機械化工作環(huán)境真正實現(xiàn)無人化替代，物流行業(yè)或將出現(xiàn)一個新的高增長階段。
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