國內(nèi)民營快遞公司成為今年資本市場上步調(diào)出奇一致的生力軍。
先行對接資本市場的快遞**梯隊是圓通和順豐：9月14日，大楊創(chuàng)世發(fā)布公告，宣布公司被圓通速遞借殼一事已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，圓通速遞成為民營快遞上市**股;2016年10月11日，順豐借殼獲證監(jiān)會并購重組委批準(zhǔn)。
速度僅次于圓通、順豐的韻達、申通、中通作為**梯隊成員，也分別遞交了借殼上市方案或提交招股書。2016年9月30日，中通快遞正式向美國證券交易委員會提交了招股書，計劃募集資金達15億美元;2016年7月1日晚上市公司新海股份發(fā)布公告稱，公司擬作價180億置入上海韻達貨運有限公司全部資產(chǎn);2015年12月1日，上市公司艾迪西發(fā)布重組預(yù)案，申通快遞擬作價169億元實現(xiàn)借殼上市。
至此，國內(nèi)的占據(jù)絕大部分快遞江山的五家快遞公司四家聚集A股，一家赴美上市。隱身于上述快遞公司的資本方們，誰會成為**錢的投資機構(gòu)，市場將揭開謎底。
順豐速運借殼鼎泰新材
上市情況：已獲批
作價：433億元
運營情況：
據(jù)此前媒體報道稱，目前順豐旗下已有十幾架全貨機，并租用十幾架飛機，機隊規(guī)模約30架，在全國有5000多個營業(yè)網(wǎng)點，150多個一、二級中轉(zhuǎn)場和一萬多臺營運車輛，同時，順豐也是快遞公司中少有的直營模式，此外，順豐旗下還擁有主攻冷鏈等食品物流市場的高端食品網(wǎng)站“順豐優(yōu)選”。
公開的數(shù)據(jù)顯示，順豐控股2015年營業(yè)收入達到473億，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者凈利為16.2億元;2014年營業(yè)收入382億，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者凈利9.2億元;2013年營業(yè)收入270億，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司所有者凈利18.9億元。
順豐本次募集的80億元資金，將用于航材購置及飛行支持、冷運車輛與溫控設(shè)備采購、信息服務(wù)平臺建設(shè)及下一代物流信息化技術(shù)研發(fā)、中轉(zhuǎn)場建設(shè)項目。
資本方：元禾控股、招商局、中信資本、古玉秋創(chuàng)等
2013年8月，中信資本控股有限公司發(fā)布公告宣布，與元禾控股、招商局集團組成財團共同投資順豐速運(集團)有限公司，獲得不超過25%的股份。由此，深圳市招廣投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)元禾順風(fēng)股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)、嘉強順風(fēng)(深圳)股權(quán)投資合伙企業(yè)、古玉秋創(chuàng)進入順豐。
據(jù)悉，深圳市招廣投資有限公司隸屬于招商局集團，古玉資本歸屬于順豐副董事長林哲瑩，中信資本為嘉強順風(fēng)的合伙人之一，元禾順風(fēng)大股東為蘇州元禾控股有限公司。
用財大氣粗來形容順豐的幾家資本方毫不為過，元禾順風(fēng)大股東元禾控股是一家現(xiàn)管理297億元資金規(guī)模的投資控股企業(yè)，截至2016年3月31日，共投資種子期項目253個，成長期項目81個，成熟期項目48個;完成并購?fù)顿Y7個，金融投資3個;共投資子基金43支;投資項目中有43家企業(yè)已上市或過會。
中信資本則是國內(nèi)**的跨業(yè)央企中信集團的下屬子公司。招商局集團是國家駐港大型企業(yè)集團，業(yè)務(wù)主要分布于香港、內(nèi)地、東南亞等**活力和潛力的新興市場，集團利潤額多次進入央企排名前十。
古玉秋創(chuàng)的實際控制人為林哲瑩，其創(chuàng)立的古玉資本成立于2011年初，此前有媒體報道稱，古玉資本曾是順豐的融資顧問，林哲瑩后又為順豐副董事長，順豐的**大股東深圳明德中，股東只有兩人，創(chuàng)始人王衛(wèi)持股99.9%，林哲瑩持股0.1%。林哲瑩還是順達豐潤的合伙人，占比16.61%。
在上述投資方中，除了注入資金，投資方在物流方面的過往積累布局也相當(dāng)豐厚。
比如，招商局集團此前曾對外解釋為何入股順豐，“為適應(yīng)形勢發(fā)展，招商局集團制定了以供應(yīng)鏈再造為突破口的內(nèi)需戰(zhàn)略，并據(jù)此密切關(guān)注和跟蹤相關(guān)市場合作機會。”而且招商局本身就是物流大鱷，其擁有國內(nèi)**多的港口股權(quán)、能源船隊，還是多條公路投資控股人，并在倉儲、冷鏈等方面擁有市場份額，順豐在快遞領(lǐng)域也為其補足了短板。
另一家中信集團，此前也曾對媒體表示，正在由金融轉(zhuǎn)向其他服務(wù)行業(yè)，物流則是其十二五期間的重要布局方向。據(jù)悉2013年11月，天地華宇完成交割正式加入中信產(chǎn)業(yè)基金，成為其旗下基金的全資子公司，繼續(xù)專注于發(fā)展國內(nèi)公路快運業(yè)務(wù)。
據(jù)媒體報道稱，由于簽訂保密協(xié)議，四家投資方以何金額換取順豐25%股份，一直未對外公布。
交易完成后上述四家投資方，嘉強順風(fēng)、招廣投資、元禾順風(fēng)分別持股鼎泰新材266637546股，各自占比6.37%(不考慮配套融資因素)，古玉秋創(chuàng)持股53327509股，占比1.27%(不考慮配套融資因素)。以此持股數(shù)和2016年11月13日鼎泰新材收盤價51.93元/股估算，嘉強順風(fēng)、招廣投資、元禾順風(fēng)三家的持股市值達138億元，古玉秋創(chuàng)持股市值約28億元，而這項投資對上述四家機構(gòu)來說，只花費了三年時間。
圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世
上市情況：已獲批
作價：175億元
運營情況：
公告顯示，圓通速遞2013年營收62.099億元，凈利為6.81億元;2014年營收為82.38億元，凈利5.23億元; 2015年營收為120.44億元，凈利為7.67億元。2015年公司業(yè)務(wù)量超過申通快遞，成為行業(yè)**。
根據(jù)業(yè)績承諾，圓通速遞2016年度、2017年度、2018年度承諾的合并報表范圍扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于11億元、13.33億元和15.53億元。
同時，大楊創(chuàng)世的四位高管因個人原因?qū)⑷侩x職。
大楊創(chuàng)世公告顯示，圓通速遞目前在全國范圍擁有自營樞紐轉(zhuǎn)運中心60個，終端網(wǎng)點超過2.4萬個，縣級以上城市覆蓋率達93.9%，目前擁有2架自有貨機，1架租賃貨機，開通全貨機航線數(shù)量3條，全貨機運行航站數(shù)量為4個。
圓通方面表示，公司未來將發(fā)展由信息系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)、航空運輸網(wǎng)絡(luò)和地面運輸網(wǎng)絡(luò)組成的“云網(wǎng)、**、地網(wǎng)”三網(wǎng)于一體的運營模式，此次借殼上市也是為實現(xiàn)這一目標(biāo)。
資本方：阿里巴巴集團、云鋒新創(chuàng)等
2015年5月，阿里巴巴集團宣布聯(lián)手云鋒新創(chuàng)戰(zhàn)略投資圓通速遞，但未透露投資金額。大楊創(chuàng)世披露的重組草案顯示，阿里創(chuàng)投和云鋒新創(chuàng)當(dāng)時約耗資25億元，取得了圓通20%的股份。
公告顯示，交易完成后，阿里創(chuàng)投持有的312996335股(含配套融資)將占比11.09% ，云鋒新創(chuàng)則持有181347150股(含配套融資)，占比6.43%。
此前有機構(gòu)預(yù)計，阿里系在圓通上市后浮盈將達數(shù)十億元，參照大楊創(chuàng)世近期股價，阿里系持股市值已超百億元。同時作為云鋒新創(chuàng)持股2.4422%的股東明星趙薇，當(dāng)初7500萬的入股也將分得一杯羹。
事實上，阿里入股的國內(nèi)快遞公司并非圓通一家，2016年初，疑似百世匯通融資計劃書的文件報出，該公司估值27億美元，預(yù)計將會在2017年-2018年在美國或者香港上市。據(jù)悉，從2008年百世匯通成立之初，便獲得阿里巴巴和富士康融資1500萬美元。之后除在C輪、E輪融資阿里巴巴均有小幅追加外，在2015年1月，阿里巴巴重金進入，投資約5.5億美元，獲得了20.5%的股權(quán)，據(jù)報道，阿里巴巴持股27.43%為**大股東，IDG資本、高盛集團、富士康等公司機構(gòu)均為百世匯通股東。
中通快遞赴美IPO
上市情況：已向美國證券交易委員會提交招股書
作價：980億元?
運營情況：
9月30日，中通快遞正式向美國證券交易委員會提交了招股書，計劃募集資金達15億美元。據(jù)中通遞交的招股書顯示，中通此次在美國上市的公司為“ZTO
Express(Cayman)Inc. ”，是一家注冊地為開曼群島的公司。中通計劃于2016年年底前在紐約證券交易所掛牌上市，股票交易代碼為ZTO。
中通的招股說明書顯示，2013年-2015年，中通快遞的業(yè)務(wù)量分別約為10.7億件、18.2億件、29.5億件。2016年前6個月則達到了19.13億件，僅在7月和8月兩個月，就共計完成了6.979億件。
中通快遞2015年的業(yè)務(wù)總量占當(dāng)年中國快遞業(yè)務(wù)總量的14.3%。2011年到2015年，中通年均業(yè)務(wù)量增長率80.3%。且目前，中通擁有2.3萬個網(wǎng)點，7700個加盟商，74個分撥中心，3300多輛自營車輛。中通快遞總資產(chǎn)額為17.6億美元，約合人民幣118億元。
資本方：紅杉資本中國、美國華平等
2013年5月，紅杉資本參股中通速遞，投資3000萬美元**多持股6%，照此推斷此筆交易，中通快遞估值在5億美元左右。但后據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道消息，有PE界知情人士稱，紅杉此輪入股中通的資本高于披露的數(shù)據(jù)，“稅前超過三億(人民幣)，占股比例為10%”。
2015年，中通再獲包括美國華平投資集團、高瓴資本集團、渣打直投、紅杉資本中國基金數(shù)十億元融資。
此次中通赴美，計劃募資不超過15億美元(約合95.6億元人民幣)。從目前募資的幾家快遞企業(yè)公開的數(shù)據(jù)看，順豐控股、圓通速遞、申通快遞擬募集配套資金分別不超過80億元、23億元、48億元，如此一來，中通成為募集**單。
據(jù)澎湃新聞引用的長江證券研報稱，分別按美國、中國快遞行業(yè)平均估值水平,中通快遞總市值分別將為410億元、1625億元。若考慮中通快遞的高增長業(yè)績,樂觀情況下,給予美股40倍估值水平,則對應(yīng)980億元市值。
而此市值與當(dāng)年紅杉資本中國起初入股時的市值已是天壤之別，紅杉資本中國有望角逐此番快遞大戰(zhàn)的****。
韻達借殼新海股份
上市情況：進展中
作價：180億元
運營情況：
數(shù)據(jù)顯示，韻達自2013年-2015年三年間，業(yè)務(wù)量分別為12.86億件、15.83億件和21.68億件，復(fù)合增長率為35.23%。同時，這三年的營收分別為43.03億元、46.66億元和50.53億元。
韻達快遞品牌創(chuàng)立于1999年8月，現(xiàn)已成為集快遞、物流、電子商務(wù)配送和倉儲服務(wù)為一體的全國網(wǎng)絡(luò)型快遞企業(yè)，服務(wù)范圍覆蓋國內(nèi)31個省(區(qū)、市)及港澳臺地區(qū)。自2013年以來，韻達快遞走出**相繼與**美德、印度等國家和地區(qū)開展國際快件業(yè)務(wù)合作。
同時，韻達還擁有2800多家加盟商和20000余家配送網(wǎng)點，全國自營樞紐轉(zhuǎn)運中心達54個，擁有完整的干線運輸網(wǎng)絡(luò)。
更具特色的是，韻達在末端網(wǎng)點的建設(shè)和服務(wù)上投入很多，其在**一公里及末端100米上，采取了多樣化的服務(wù)形式，包括自建門店、合作便利店、智能快遞柜等。截止2016年5月，末端網(wǎng)點自建門店超過20000個。第三方合作資源還包括，萬科物業(yè)、十足超市、小麥公社等。韻達還在深圳市參與投資創(chuàng)建公司，研發(fā)運營面向所有快遞公司、電商物流的24小時自助開放平臺——豐巢智能快遞柜，公司還與日日順等各大智能快遞柜公司也有合作。
資本方：復(fù)星、君聯(lián)資本、中國平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等
2011年，韻達獲得君聯(lián)資本、復(fù)星資本1億元A輪融資，估值近20億人民幣。2016年2月28日，韻達速遞宣布與復(fù)星集團、中國平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等金融與投資機構(gòu)在戰(zhàn)略與資本上的共同合作。韻達速遞為是韻達貨運(上海韻達貨運有限公司)的全資子公司。
韻達貨運新增股東包括上海太富祥川股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、寧波招銀成長拾號投資合伙企業(yè)、深圳富海臻界物流二號投資企業(yè)、寧波云暉景盛投資管理合伙企業(yè)，以及寧波中鈺股權(quán)投資合伙企業(yè)。而前四家分別為平安、招行、知名投資機構(gòu)東方富海和云暉投資旗下企業(yè)。
據(jù)新海股份發(fā)布的公告數(shù)據(jù)顯示，交易完成后，上海太富祥川持有41825733股，占比4.13% ，寧波招銀持有41825733股，占比4.13%，深圳富海臻界持有11803067股，占比1.16%，寧波中鈺持有5163788股，占比0.51%，寧波云暉景盛持有3932629股，占比0.39%。
若此次交易獲批完成后，參考新海股份近期股價，上海復(fù)星創(chuàng)富(為復(fù)星集團旗下PE投資公司)持有的49570984股，市值將達數(shù)十億元，相較于此前A輪的投入，復(fù)星收獲頗豐。
申通快遞借殼艾迪西
上市情況：進展中
作價：169億元
運營情況：
艾迪西2015年12月2日發(fā)布的公告顯示，上市公司擬向德殷控股、陳德軍、陳小英發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買申通快遞100%股權(quán)，其中，申通快遞100%股權(quán)作價169億元，股份支付金額149.00億元，現(xiàn)金支付20億元。
同時，本次交易擬向9名特定對象非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集不超過48億元配套資金，募集費用中，20億元將優(yōu)先用于支付艾迪西擬購買申通快遞100%股權(quán)的現(xiàn)金對價，剩余部分將用于申通快遞“中轉(zhuǎn)倉配一體化項目”、“運輸車輛購置項目”、“技改及設(shè)備購置項目”及“信息一體化平臺項目”等項目建設(shè)。
上述公告顯示，申通快遞品牌網(wǎng)絡(luò)已建成 78個陸地轉(zhuǎn)運中心、56 個航空轉(zhuǎn)運中心。此外，中轉(zhuǎn)倉配一體化項目擬在上海、杭州、武漢、天津、廣州、北京、成都等業(yè)務(wù)核心區(qū)域新建 29 個轉(zhuǎn)運中心或物流中轉(zhuǎn)平臺，并配套建設(shè)倉儲基地，為電商類客戶提供倉庫租賃、運營、配送等倉配一體化服務(wù)。
資本方：平安等
截至2015年9月30日，申通快遞的凈資產(chǎn)為19.77億元。169億元的估值，相較凈資產(chǎn)增值超過149億元，增值率達到7.5倍。
在艾迪西披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)信息中，平安集團旗下子公司深圳市平安置業(yè)投資有限公司，在交易完成后，將持有上市公司21289537股，占比1.39%。
盡管在資本市場上，上述公司盡顯角逐狀態(tài)，但由于快遞行業(yè)的同質(zhì)化，在非主營業(yè)務(wù)層面，為了優(yōu)化資源節(jié)約成本，這些公司也在嘗試合作，例如，2015年順豐、申通、中通、韻達、普洛斯聯(lián)合投資創(chuàng)建深圳市豐巢科技有限公司，致力于研發(fā)運營面向所有快遞公司、電商物流使用的24小時自助開放平臺——“豐巢”智能快遞柜。
據(jù)悉，如今，豐巢完成了超過70所大城市、逾2萬臺柜機的布局，日均承接近百萬票快件的派送，同時服務(wù)于20萬名快遞員、1000萬消費者。2016年6月，豐巢宣布獲5大股東順豐、申通、韻達、中通、普洛斯等比例增資5億元，用于智能快遞柜網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，計劃到2016年底，在80個大中城市完成3.5萬臺柜機的布局，服務(wù)超4500萬戶家庭。
未來，在資本推動下的行業(yè)洗牌如何上演，值得期待。
作者：投資中國網(wǎng)
